Условно Винда в Винде.
Эмулируется всё, включая реестр.
Но устройства остаются устройствами. Винты, проц, оперативная память, видео и т.д..
Эта виртуальная система ограничена ровно настолько, насколько и основная система.
Ведь определяя файл для виртуалки ты ограничен только размером винчестера.